货币如何进入经济的过程非常重要，新疆就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

过去30年，棉针合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。在金融危机时，织条如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，新疆则会导致通胀上升、货币贬值。由此可见，棉针我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，织条黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，新疆但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，新疆那将错失经济繁荣，非常可惜。从公司资本结构的微观基础出发，棉针我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，棉针1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

而有些公司数次或者多次增发股票后，织条其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

有意思的是，新疆从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，新疆货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。此外，棉针汽车之家在站外横向布局7大新媒体平台，账号矩阵全网粉丝量超6000万，实现全域新媒体渠道覆盖。

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